CVS Health plant, seine rund 9.000 Apotheken bis zur ersten Hälfte des Jahres 2028 von seinen Versicherungs- und Leistungsbereichen zu trennen, während große Teile des Gesundheitsgeschäfts zusammenbleiben sollen.
Warum CVS sich aufspaltet
Nach der Übernahme von Aetna im Jahr 2018 argumentierte CVS, dass die Verbindung eines Versicherers, wohnortnaher Apotheken, Kliniken und eines großen Verwalters von Arzneimittelleistungen den Zugang zur Versorgung erleichtern und deren Koordination verbessern könnte. Eine örtliche Apotheke könnte ein bequemer erster Anlaufpunkt sein, und Versicherungs- und Verschreibungsdaten könnten dabei helfen, Gesundheit und Kosten zu steuern. Das war die Begründung von CVS für den Zusammenschluss der Geschäftsbereiche, aber kein Beweis dafür, dass eine gemeinsame Konzernzugehörigkeit die Versorgung günstiger machen würde.
2024 trugen steigende Gesundheitskosten bei Aetna dazu bei, CVS zu einer Senkung seiner Gewinnprognose zu zwingen. Das Unternehmen kündigte außerdem ein mehrjähriges Programm zur Kostensenkung an und wechselte die Führung von Aetna aus. Gleichzeitig werden immer mehr Rezepte per Lieferung abgewickelt, und weniger Besuche in den Filialen können zu weniger zusätzlichen Einkäufen führen. Diese Entwicklungen erschweren die Steuerung von Geschäftsbereichen mit unterschiedlichen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen.
Eine neue Grenze, keine vollständige Trennung
CVS kündigte den Plan an, als sich die Finanzlage des Unternehmens verbesserte – nicht einfach als Reaktion auf einen unmittelbaren Zusammenbruch. Der jüngste Quartalsbericht wies höhere Umsätze und bereinigte Gewinne aus, und das Unternehmen hob seine Jahresprognose an, warnte jedoch, dass die Kosten weiterhin hoch seien. CVS-Chef David Joyner sagte, getrennte Unternehmen könnten sich stärker auf ihre Kunden und Geschäftsbereiche konzentrieren. Getrennte Unternehmen könnten es Anlegern außerdem erleichtern, die Geschäftsentwicklung zu beurteilen. Ob sie dadurch aber die Versorgung verbessern oder Preise senken, ist unklar.
Berichte von Mitarbeitern der Federal Trade Commission haben Bedenken zu großen Pharmacy Benefit Managern (PBMs) und dazu geäußert, wie deren Verbindungen zu angeschlossenen Apotheken den Wettbewerb, die Arzneimittelkosten und unabhängige Apotheken beeinflussen könnten. Dabei handelt es sich um Erkenntnisse der Mitarbeiter, nicht um die Feststellung, dass die Aufspaltung von CVS diese Probleme lösen wird. Der Plan trennt die Einzelhandelskette von Caremark, doch Aetna und Caremark bleiben unter demselben Mutterkonzern, ebenso wie das Spezialapothekengeschäft und weitere Versorgungsbereiche. CVS verändert die Grenzen seiner zusammengeführten Geschäftsbereiche, gibt das Modell aber nicht auf.
Was Patienten und Anleger wissen sollten
Menschen mit einer Versicherung von Aetna können weiterhin CVS-Filialen nutzen. Wie die Unternehmen praktisch zusammenarbeiten, hängt jedoch von Vereinbarungen ab, die noch ausgearbeitet werden müssen. Eine Aufspaltung des Unternehmens ändert für sich genommen weder den Preis eines Medikaments noch eine Versicherungsleistung oder das Apothekennetz.
CVS zufolge werden die bestehenden Aktionäre nach der Trennung Anteile an beiden Unternehmen halten. Joyner soll das Unternehmen für Gesundheitslösungen führen, Prem Shah CVS Pharmacy. CVS rechnet damit, die Aufspaltung in der ersten Hälfte des Jahres 2028 abzuschließen; die Einzelheiten müssen jedoch noch ausgearbeitet werden. Entscheidend wird sein, ob klarere Unternehmensgrenzen zu besserem Service und messbaren Einsparungen führen.