El repunte de las exportaciones de China en septiembre refleja más que un mes espectacular: muestra cómo la demanda externa está sosteniendo el crecimiento mientras el gasto interno lucha por mantener el ritmo.
Valores elevados y demanda de alta tecnología
Las exportaciones aumentaron un 36,3 % interanual en términos de dólares hasta alcanzar los 447.180 millones de dólares, mientras que las importaciones crecieron un 31 % hasta situarse en 313.650 millones de dólares, lo que elevó el superávit comercial de bienes de los primeros nueve meses a 938.110 millones de dólares y dejó otro récord anual al alcance. La inversión global en infraestructura de inteligencia artificial impulsó los pedidos de equipos para centros de datos, semiconductores y productos de tecnología verde, mientras que los envíos de automóviles aumentaron un 56,3 % hasta los 1,18 millones de vehículos. Un salto del 136 % en el valor de las exportaciones de circuitos integrados frente a un incremento de apenas el 1 % en volumen demostró que los precios más altos y la mezcla de productos inflaron en gran medida los totales en dólares.
Dificultades internas y amplia demanda externa
Los fuertes pedidos extranjeros son cruciales porque la crisis inmobiliaria de China ha pesado sobre la confianza y el gasto de los hogares, dejando a las fábricas dependientes de los compradores externos para respaldar el empleo y la producción. El Fondo Monetario Internacional advirtió que la débil demanda interna privada podría empeorar la dependencia de las exportaciones sin corregir los desequilibrios subyacentes entre la producción y el consumo interno.
El auge tampoco se limitó a las rutas comerciales emergentes. La ASEAN se mantuvo como el mayor mercado de exportación de China, con envíos que aumentaron más del 52 %, pero las exportaciones hacia la Unión Europea crecieron un 25,3 % y los envíos a Estados Unidos repuntaron un 39,6 %, lo que demuestra que la demanda estadounidense sigue siendo resiliente a pesar de los continuos esfuerzos de diversificación comercial.
Crecientes fricciones y pruebas para el cuarto trimestre
El creciente superávit aumenta las fricciones con los socios comerciales preocupados por el hecho de que la manufactura china inunde sus mercados nacionales. La Unión Europea ya ha alcanzado un entendimiento con Pekín para frenar las exportaciones de vehículos híbridos, lo que podría incitar a los exportadores a acelerar los envíos antes de que entren en vigor medidas adicionales en diciembre.
Las perspectivas para el cuarto trimestre dependen de si se mantiene la demanda extranjera de tecnología, se recupera el consumo interno o los socios comerciales imponen restricciones más amplias, mientras que las próximas cifras del PIB del tercer trimestre revelarán en qué medida la economía en general depende de las exportaciones.