Tesla y SpaceX han formado comités independientes separados en sus respectivos consejos de administración para evaluar una posible fusión, pero no se ha acordado ninguna condición.
Por qué podrían encajar las empresas
Los planes de Tesla incluyen ahora vehículos autónomos, robótica e inteligencia artificial. SpaceX ha ampliado sus actividades más allá de los lanzamientos de cohetes y ahora abarca Starlink y la computación con IA. Tesla invirtió unos 2.000 millones de dólares en xAI, la empresa de inteligencia artificial de Musk, que SpaceX adquirió posteriormente. Las empresas también trabajan en Terafab, un proyecto previsto para fabricar chips destinados a los vehículos y robots de Tesla y a las necesidades informáticas de SpaceX.
Musk afirma que la propiedad común podría facilitar el uso compartido de software, chips, robótica, conectividad y recursos informáticos. Una sola empresa podría trasladar fondos, ingenieros y equipos de un proyecto a otro sin negociaciones por separado. Sin embargo, estos son posibles beneficios, no ahorros demostrados: las empresas podrían seguir colaborando mediante contratos y proyectos conjuntos sin fusionarse.
Quién establecería las condiciones
Musk dirige ambas empresas y tiene una importante participación financiera en cada una. Afirma que está excluido de las conversaciones de los comités debido a un conflicto de intereses. Los comités están formados por consejeros independientes, pero no se ha identificado públicamente a sus miembros ni a sus asesores. Ira Ehrenpreis es consejero independiente de ambas empresas, pero no hay indicios de que forme parte de alguno de los comités encargados de la operación.
Se ha estimado que la empresa resultante tendría un valor de unos 3,5 billones de dólares. Reuters informó que las estimaciones de Wall Street sobre una posible prima para los accionistas de Tesla oscilan entre el 0 % y el 35 %. Los comités tendrían que evaluar el valor de cada empresa y negociar una relación de canje, que determinaría qué proporción de la empresa resultante pertenecería a cada grupo. Musk posee casi una quinta parte de Tesla y controla los derechos de voto en SpaceX, por lo que una fusión podría aumentar su influencia, dependiendo de cómo se estructure.
Qué implicaría para los inversores y los reguladores
Los inversores de Tesla tendrían acceso a las actividades de lanzamiento y satélites de SpaceX, pero asumirían también proyectos más costosos y técnicamente exigentes. Los inversores de SpaceX obtendrían una participación en los vehículos, el almacenamiento de energía y la robótica de Tesla, junto con los riesgos propios de la empresa automovilística. Los comités deben decidir si las actividades de ambas empresas se refuerzan mutuamente y si la operación repartiría el valor de forma justa.
Según las normas vigentes en Estados Unidos, las fusiones que superan ciertos umbrales de tamaño deben notificarse para una revisión antimonopolio y no pueden cerrarse hasta que termine un período de espera. El umbral para el tamaño de las operaciones en 2026 es de 133,9 millones de dólares. La Comisión Federal de Comercio (FTC) o el Departamento de Justicia podrían impugnar la operación si concluyeran que perjudicaría la competencia, aunque ninguno de los dos organismos ha expuesto públicamente argumentos en contra de esta propuesta. Musk dijo que Tesla necesita el apoyo de los titulares del 50 % de todas las acciones en circulación, no solo de la mayoría de quienes voten; calificó este requisito de obstáculo considerable. Musk controla la mayoría de los derechos de voto de SpaceX.
Los próximos pasos de los comités son revisar las valoraciones, las posibles estructuras de la operación y si los accionistas se beneficiarían. La junta anual de Tesla del 3 de diciembre no incluirá una votación sobre la fusión, y la documentación de voto de la empresa no recoge ninguna propuesta de ese tipo. Las empresas no han fijado un calendario. Si los comités acuerdan las condiciones, después vendrían las comunicaciones oficiales, las votaciones de los accionistas y la revisión regulatoria. Si no llegan a un acuerdo, las empresas pueden continuar con sus proyectos conjuntos y seguir siendo entidades independientes.