SK Hynix registró un beneficio operativo récord en el tercer trimestre, impulsado por el aumento de las ventas de memoria debido a la demanda de IA, pero ni su ventaja ni sus beneficios actuales están asegurados.
Un trimestre récord
Entre julio y septiembre, el beneficio operativo alcanzó los 83,33 billones de wones, unas 7,3 veces los 11,4 billones de wones registrados un año antes. Los ingresos ascendieron a 104,62 billones de wones, su primer trimestre por encima de los 100 billones, y el beneficio neto fue de 39,78 billones de wones. El beneficio operativo superó las expectativas de los analistas y representó aproximadamente el 80 % de los ingresos. Mide la actividad principal antes de intereses e impuestos; el beneficio neto refleja otros gastos y partidas.
La demanda de IA se extiende a toda la empresa
Los aceleradores de IA necesitan grandes cantidades de datos transmitidos con rapidez. La memoria de alto ancho de banda, o HBM, se apila cerca del procesador para responder a esa necesidad. La expansión de los centros de datos de IA también intensifica la competencia por la memoria DDR5 para servidores y el almacenamiento empresarial.
SK Hynix señaló que el aumento de las ventas de HBM4, su generación más reciente, y de memoria DDR5 para servidores impulsó los resultados de DRAM. También crecieron las ventas de almacenamiento de alta capacidad para centros de datos, por lo que la demanda llegó a varias áreas de su negocio.
Un liderazgo bajo presión
La HBM requiere más trabajo técnico que la memoria convencional: los proveedores deben desarrollar y producir pilas avanzadas de forma fiable y a gran escala. SK Hynix consolidó una sólida posición en el mercado cuando se disparó la demanda de aceleradores de IA. Sin embargo, Samsung y Micron compiten en la transición a HBM4, y los clientes tienen motivos para homologar a varios proveedores.
SK Hynix afirmó que los acuerdos con 14 clientes importantes cubren más de la mitad de su capacidad de producción para 2027 y 2028. La empresa espera que la demanda de memoria supere a la oferta hasta 2030, pero se trata de una previsión de la compañía, no de un resultado seguro. Los acuerdos dan más visibilidad a la empresa y a sus compradores; los precios reflejan las condiciones del mercado dentro de los márgenes acordados y no fijan los precios ni los beneficios actuales.
Ampliación de capacidad y reparto de beneficios
En agosto, SK Hynix aprobó unos 54 billones de wones para nuevas fábricas en Yongin y Cheongju. Está previsto que sus primeras salas blancas entren en funcionamiento en 2028 y 2029. La empresa planea ampliar aún más la inversión el próximo año. La nueva capacidad tarda en llegar, y la previsión de escasez depende de la inversión futura en IA y de la producción de sus competidores.
Su plan de retribución a los accionistas, de unos 100 billones de wones para 2026, incluye al menos 30 billones en dividendos en efectivo y al menos 60 billones en recompras y amortizaciones de acciones. El total incluye una recompra de 40 billones de wones anunciada anteriormente, no un nuevo pago de 100 billones. Un dividendo especial está vinculado a las ganancias de su inversión en la fabricante japonesa de chips Kioxia. SK Hynix declaró 98,7 billones de wones en efectivo neto al cierre del trimestre, al tiempo que afronta importantes necesidades de inversión.
La próxima prueba para su liderazgo en IA
La escasez de memoria puede animar a los proveedores a ampliar su capacidad, pero es posible que las nuevas fábricas abran cuando la demanda ya se haya enfriado. Si las empresas de IA reducen el gasto en centros de datos o Samsung y Micron aumentan rápidamente su capacidad, los precios y los márgenes podrían caer. Por ahora, los compradores de IA compiten por la memoria, mientras que otros fabricantes de productos electrónicos podrían afrontar costos más altos. La historia de auge y caída de la industria significa que un trimestre récord no basta para demostrar que los beneficios récord vayan a durar.
SK Hynix espera que HBM4 supere a HBM3E en volumen de envíos e ingresos en el cuarto trimestre. Clientes e inversores observarán si puede producir a gran escala, con qué rapidez se ponen al día sus competidores y si sigue creciendo el gasto en infraestructura de IA. El trimestre muestra la fortaleza de la empresa en la actual situación de escasez, pero no determina quién liderará la próxima generación ni cuánto durará la escasez.