El gobierno de Mark Carney confía en que las rebajas fiscales para las empresas, la inversión pública y las ayudas específicas puedan transformar un déficit de 62.300 millones de dólares en una economía más productiva y menos dependiente de Estados Unidos.
Por qué Ottawa apuesta por esta estrategia
El gobierno afirma que Canadá ha pasado gran parte de la última década con un débil crecimiento de la productividad, una inversión privada rezagada y una dependencia excesiva del crecimiento demográfico y del comercio con Estados Unidos. Los aranceles estadounidenses han dejado al descubierto esa dependencia, especialmente en los sectores automotor, del acero y de la madera. Ottawa quiere destinar más fondos a proyectos canadienses, infraestructura y energía, y encontrar nuevos mercados de exportación. Presenta esto tanto como una estrategia económica como una forma de aumentar el control canadiense sobre la economía.
Qué muestran las cifras del déficit
El presupuesto prevé un déficit de 62.300 millones de dólares para 2026–27, unos 3.000 millones menos que en la estimación de abril. La proyección de déficit del año anterior se redujo a 39.300 millones de dólares, gracias a ingresos mayores de lo esperado, incluidos los vinculados al aumento de los precios del petróleo. Ottawa afirma que la evolución económica y fiscal mejoró en 158.300 millones de dólares sus perspectivas para los próximos cinco años desde la primavera. Propone nuevas medidas de gasto e impuestos por valor de 142.100 millones de dólares y, al mismo tiempo, tiene en cuenta las políticas anunciadas desde abril. Gran parte de la mejora prevista se destinará a financiar planes, en vez de reducir rápidamente el endeudamiento.
¿Pueden las rebajas fiscales impulsar la inversión?
La Productivity Mega Deduction permite a las empresas deducir antes el costo de equipos y otros activos admisibles, en lugar de hacerlo a lo largo de varios años. El gobierno calcula que tendrá un costo de 36.000 millones de dólares en cinco años y afirma que hará de Canadá un destino más atractivo para la inversión. Se espera que propicie la adquisición de más maquinaria y tecnología, y un aumento de la capacidad productiva. Para determinar si la medida funciona, será clave saber si las empresas invierten más de lo que habrían invertido de otro modo.
Qué recibirán los hogares
El presupuesto propone un complemento único para principios de 2027 de la prestación canadiense para alimentos y productos esenciales, de hasta 339 dólares para una persona sin hijos y 679 dólares para una pareja con dos hijos. El pago puede ayudar a quienes cumplan los requisitos, pero no reduce los precios de los alimentos ni de la vivienda. Los líderes de la oposición dijeron que el plan ofrece muy poca ayuda directa para aliviar el costo de vida; el gobierno sostiene que el alivio duradero depende de la inversión y el crecimiento.
Los costos y riesgos que se avecinan
El crecimiento o los ingresos podrían quedar por debajo de lo previsto, mientras aumentan los costos de endeudamiento. El presupuesto proyecta que los gastos por intereses de la deuda pública aumentarán de 60.200 millones de dólares en 2026–27 a 85.500 millones en 2030–31, lo que dejaría menos margen para otras prioridades. Ottawa afirma que equilibrará los gastos operativos cotidianos con los ingresos para 2027–28 y mantendrá una trayectoria descendente de la proporción entre el déficit total y el PIB. Aun así, se prevé que el déficit total supere los 50.000 millones de dólares hasta 2030–31.
Cómo se pondrá a prueba el plan
La perspectiva de octubre de la Oficina del Director Parlamentario de Presupuestos, publicada antes del Presupuesto 2026 y que excluía las medidas aún por anunciar, proyectaba un saldo operativo equilibrado en 2028–29 y un déficit de 67.800 millones de dólares en 2030–31. No era una proyección directa del plan definitivo del presupuesto, pero la diferencia muestra cuánto depende de las nuevas medidas de Ottawa y de sus previsiones de crecimiento. Tras la presentación del presupuesto, la Oficina dijo que analizaría el plan.
El Parlamento debatirá la legislación necesaria para aplicar el presupuesto, y la mayoría de los liberales los coloca en una posición sólida para aprobarlo. La prueba a más largo plazo será determinar si los incentivos fiscales generan inversión y productividad adicionales, y si ese crecimiento puede sostener los servicios públicos a medida que aumentan los costos de los intereses.