美国财政部已提出规则，拟限制美国对其认定存在安全风险的中国及其他国家科技企业的部分投资。
规则的形成过程
美国官员和议员长期以来一直担心，投资除了资金，还可能为外国企业带来专业知识、商业联系、供应商和人才。美国总统乔·拜登于2023年签署行政令，启动了一项针对中国以及半导体、量子技术和人工智能的计划。美国财政部的规则于2025年1月生效，国会随后通过2025年12月通过的《COINS法案》，扩大了这一做法的适用范围。
美国财政部表示，这些技术既可用于民用，也可用于军事领域；美国投资可能帮助受关注国家发展军事现代化、监控或情报能力。美国财政部负责投资安全事务的官员还指出，投资可能促成关系网络和供应链。因此，拟议规则涵盖投资关系，也涵盖技术出口。
提案的适用范围
提案设有两类要求：部分交易将被禁止，其他交易则只有在向美国财政部报告后才能进行。法律列明的领域包括半导体和微电子、人工智能、量子信息技术、高性能计算和超级计算，以及高超音速系统。美国财政部提议将生物技术也纳入其中。这些规则不会自动禁止上述领域的所有投资；具体适用哪些交易，将取决于技术定义和交易类型。
拟议规则涉及的国家和地区包括中国（含香港和澳门）、古巴、伊朗、朝鲜和俄罗斯。国会通过一项与马杜罗政府相关的条款将委内瑞拉纳入其中，但美国财政部没有将其列入明确点名的名单，同时表示，部分委内瑞拉实体仍可能受到规则约束。对于美国人士控制的企业在海外进行的某些交易，规则也将对这些美国人士设定义务。
受规则约束的交易可能包括某些股权收购、可转换债务或特殊结构的债务、合资企业、新建或扩建厂房，以及通过部分有限合伙基金进行的投资。据美联社报道，提案设定了5万美元的门槛，并排除许多金融投资，包括股票购买。在生物技术领域，草案涵盖某些药物化合物，以及涉及生物设计、测序、生物信息学和自动化科学发现的活动。据有关该提案的报道，通常的药物许可安排一般不在定义范围内。
企业为何密切关注
投资者和企业可能需要审查外国企业研发什么、由谁拥有或控制，以及交易采用何种结构。美国财政部表示，2026年7月，一家美国公司未报告其受控海外子公司对一家中国人工智能企业的投资，因此被处以20万美元罚款。该案件依据的是现行计划处理的。
美国财政部表示，一些生物技术工具和产品可能有助于提升国家安全能力。制药企业和行业团体则称，海外的发现和合作有助于开发药物，并警告称，规则如果范围过宽或含糊不清，可能限制研究机会并带来不确定性。许可例外或许能保护常见交易，但如果许可与联合开发或其他投资关系相结合，仍存在疑问。
后续安排
这项提案尚未生效。意见提交截止日期为2026年12月7日，之后美国财政部可在发布最终规则前修改相关定义、例外条款和合规要求。新框架的生效日期尚未确定，现行计划仍然有效。投资者、科技企业和药物开发商将密切关注最终规则能否明确区分高风险投资与美国希望鼓励的跨境商业活动。