Anthropic提交的文件为其计划在拟议中的美国IPO中向日本投资者发售的股票设定了5529亿日元（约合35亿美元）的上限。
日本发售涵盖什么
日本部分设定的是上限，并不意味着所有股票都会售出，也不反映整体IPO的规模或估值。这些股票将为新发行，所得款项将归Anthropic所有，用于营运资金、运营开支和资本支出。该公司计划以股票代码ANT在纳斯达克上市，但尚未确定发行股数或价格区间。其注册声明尚未生效。
此次发售是投资一家在美国上市公司的途径之一，并非单独在日本上市。彭博社报道称，澳大利亚、加拿大和欧洲部分地区的投资者也可以购买股票。瑞穗证券将负责日本部分的发售，其他银行负责接单。扩大买家群体或有助于测试需求，但文件没有说明这是否是Anthropic设定日本发售上限的原因。
Anthropic为何需要资金
Anthropic由离开OpenAI的研究人员于2021年创立，销售Claude模型及相关服务，客户包括企业。该公司公开披露的文件显示，2026年上半年营收为162.9亿美元，高于上年同期的11.6亿美元。开发和运行先进模型需要大量计算资源和基础设施。路透社报道称，招股说明书披露了数千亿美元的云服务、计算资源和基础设施长期承诺。
Anthropic在2026年上半年录得807亿美元净亏损。路透社报道称，其中约720亿美元源于可转换为股票的融资工具估值变化，并非经营业务造成的同等规模现金亏损。该公司仍需证明，需求能够持续增长、利润率能够保持稳定，从而支撑其计算成本。
日本为何可能吸引这项发售
彭博社报道称，截至9月，日本仅有32家公司首次公开发行，为2012年以来前九个月的最低总数。报道将放缓归因于人工智能相关上市项目不足，以及东京证券交易所对希望留在其创业板市场的公司实施了更严格的规定。一家知名外国人工智能公司的上市，为当地投资者提供了投资这类成长型公司的机会，而他们可能无法在日本国内IPO市场找到这类公司。
有迹象显示投资者对此感兴趣，但这并不能说明Anthropic的发售是否会被全额认购。在SpaceX于6月进行的IPO中，日本投资者从总额750亿美元的发售中获配了22亿美元股票。路透社另行报道称，日本投资者曾表示愿意认购超过62亿美元的股票，其中大部分来自散户。这一先例无法预测投资者会如何看待Anthropic的发行价。
投资者仍需权衡什么
投资者或可借此投资一家快速增长的人工智能企业，但也可能面临这样的风险：买入价格已假设公司将持续增长，而计算成本却在上升。Anthropic表示，该公司拥有超过11900家企业客户，这些客户在过去一年中各自的消费金额至少达到10万美元。CNBC报道称，2026年前九个月，五家客户贡献了约四分之一的营收。一些投资者曾讨论过约1.5万亿美元的估值，但这一数字并未出现在日本的申报文件中。
Anthropic仍需敲定发售规模、价格和发行股数，完成监管审查并收集认购订单。在美国注册声明生效之前，这些股票不能依据美国申报文件出售。日本发售上限显示了Anthropic正准备向投资者开放的投资规模，而非其实际募资额或Claude业务的价值。